Verdiinvestering er å kjøpe aksjer som oppfattes som å være verdt mer enn hva du betaler for dem. Aksjer er verdsatt oftest av netto eiendeler tilhørende selskapene de representerer, inntjening per aksje og utbytte de betaler. Dermed vil en verdi investor favorisere de aksjer som har lav pris / bok-forhold, lav pris / inntjening forholdet, og.
Men det ville være farlig å gå ut og kjøpe noen aksjer som oppfyller disse kriteriene, som en aksje som vises billig kan faktisk være på randen av konkurs og ikke et røverkjøp i det hele tatt, til tross for tallene. Sortering ut mellom de virkelige gode kjøp og falske kjøp, eller verdi feller, er ikke lett. Her er noen ting å se etter som kan hjelpe deg til å gjøre forskjell med forsiktighet.
Trinn
- 1Hold avstand fra aksjer som har falt i pris på grunn av til utsatt bedriftens svindel. Noen nyere eksempler som Enron, Worldcom og Tyco har opplevd markert fall i prisene som gjør dem ser ut som gode kjøp etter sine skandaler ble utsatt, men til slutt er de i en nådeløs bane til null, slik at aksjonærer med ingenting. Uansett hvor svindel er involvert, tallene i regnskapet som brukes til å fastslå verdien er meningsløse, og selskapet rett og slett ikke kan verdsettes på riktig måte. Dessuten, når en svindel blir oppdaget, har en tendens selskapet å ha liten, om noen, verdi igjen som ikke allerede er blitt stjålet av korrupte ledelse. Ikke berør aksjer i selskaper som er involvert i bedriftens svindel med en ti fots stang!
- 2Vokt dere for altfor optimistisk veiledning fra selskapets ledelse. Et selskap som lover å levere jevnt økende tosifret inntjeningsvekst er urealistisk, og slike løfter, når de blir leveres, kan føre til fabrikasjon av tall fra ledelsen. Warren Buffett kjøpte store eierandeler i Freddie mac i løpet av 1980 når aksjen var virkelig billig, men likvidert sin stilling for en 5€ 0,75 milliarder overskudd i slutten av 1990, etter at han så tegn til at altfor optimistisk veiledning av selskapets ledelse var uoppnåelig.
- 3Unngå selskaper med høy gjeld eller innflytelse. Gjeld eller innflytelse er et tveegget sverd. I gode tider, kan du gjøre dobbelt så mye penger å bruke innflytelse og er lett å låne, i dårlige tider, taper du penger dobbelt så fort og tiden når du trenger pengene mest, er når begynne å ringe deg og krevende nedbetaling av gjelden.
- For en god sikkerhetsmargin for å sørge for at et selskap er i stand til å tilfredsstille rentebetalinger på gjelden sin, se etter selskaper med minst to til fire ganger rentedekning (resultat før renter minst to til fire ganger renter). Øvre grense gjelder industrielle problemstillinger, spesielt sykliske seg; nedre grense gjelder mer stabil som verktøy.
- Et selskap uten gjeld er svært lite sannsynlig å gå konkurs, sperring uforutsette ulykker som massiv rettslig oppgjør mot det, eller manglende evne til å selge sine produkter for mer enn det koster å lage disse produktene (dokumentert av negative netto inntekt i resultatregnskapet). På den annen side, kan overdreven innflytelse ødelegge enda en stor bedrift.
- 4Unngå selskaper som har falt på grunn av utdaterte produkter og tjenester. Blockbuster er et godt eksempel: Hvem trenger å gå til en fysisk butikk for å få eller DVDer når de kan lastes ned hjemme med å klikke på musa? Likeledes har avis og fysisk bokhandel bedrifter blitt rammet av den voksende internett. Utdaterte produkter og tjenester ofte bety at de tapte trolig tapt for alltid, og at et oppsving i aksjekursen er usannsynlig.
- 5Vær forsiktig med selskaper står overfor stadig sterk konkurranse. Se på fortjenestemarginene (netto inntjening fordelt etter omsetning) i et selskap gjennom en periode på 5 til 10 år, og også i forhold til marginene til konkurrenter i sin bransje. Hvis fortjenestemarginene er avtagende gjennom årene, betyr at vanligvis at selskapet ikke er i stand til å passere økende kostnader på sine kunder på grunn av konkurransedyktige priser. Hvis et selskap ikke lenger er konkurransedyktig med sine konkurrenter, bedre å unngå det til tross for lave verdsettelser.
- 6Vær forsiktig med selskaper i strengt regulerte bransjer. Høye avgifter og regulering kostnader i USA, for eksempel, har tvunget mange selskaper til å flytte sin virksomhet til andre land som Kina eller utryddet. De fleste forbruksvarer er ikke lenger laget i Europa. Lønning lån er et annet eksempel. Making 15€ i avgifter for hver 75€ lånet forfaller i 2-3 uker er flott så lenge det varer, inntil regjeringen caps maksimal renter til 36 prosent per år, og lønning lån selskaper finner seg ikke i stand til å generere et overskudd lenger gitt slike forskrifter.
- 7Vær forsiktig med å investere i aksjer som har falt på grunn av et kutt, spesielt når selskapet ikke forventer å gjenoppta utbytte helst snart. Utbytte kutt betyr vanligvis at selskapet har ingen inntjening til å betale ut. Prisen korreksjon etter et utbytte kuttet kan bli forlenget. Vent til verdsettelsen er virkelig overbevisende, for eksempel betydelige kursfall som sender aksjen til 50 prosent eller mindre av sin egenverdi, før du stuper inn
- 8Se opp for tapte inntjeningsestimater. Analytikere er generelt ganske mild i sine estimater og har en tendens til å revurdere sine estimater nedover før du tjener utgivelsen å tillate bedrifter å slå sine estimater og ser bra ut. Sporadiske tapte tjene estimater med løpet reaksjon i prisen er en solid grunn til å kjøpe på dip, men et mønster av manglende opptjening estimater er illevarslende.
- 9Investere i lønnsomme bedrifter bare. Se på selskapets resultatregnskap dateres tilbake minst de siste fem til ti årene. En konsekvent lønnsom bedrift bør ha minst noen resultat per aksje for hver av de siste fem til ti år, helst med en oppadgående trend. Et selskap med konsekvent negativt resultat hvert år kan bli for dyrt for enhver pris.
- 10Se etter insider kjøper. Innsidere er i de beste posisjonene for å vite hvor mye deres selskap er virkelig verdt, og dersom aksjekursen er virkelig billig, vil de være å kjøpe aksjen. Det er bare én grunn til at innsidere kjøper: de forventer å gå opp. Hvis du ser nyere historie insider kjøper, er det et sikkert kort for å følge etter. På den annen side, hvis du ser mange innsidere selger, kan det være et illevarslende tegn, og du bør nok holde hendene av.
- 11Kontroller balansen å sørge for at selskapet er sunt. En av de viktigste å se etter at at selskapet skal ha omløpsmidler større enn kortsiktig gjeld, for å sikre at det kan betale sine regninger på kort sikt. En strengere test er å beregne rask netto aktiva ved å trekke inventar (som kan være illikvid) og total gjeld fra omløpsmidler. Alternativt, bestemme rask nåværende forholdet ved å dividere (omløpsmidler - varelager) av sum kortsiktig gjeld, og sørge for at forholdet er større enn én. En annen måling av økonomiske helse er gjeld til egenkapital ratio, ved å dele total gjeld på egenkapital pluss kapital overskudd. Gjeldsgrad bør fortrinnsvis være mindre enn 1, jo lavere, jo bedre.
Tips
- Unngå selskaper med altfor kompliserte finansielle rapporter. Hvis du ikke kan forstå noe, er det som regel med god grunn. Mange finansielle rådgivere kunne ikke helt forstå Enron omstendige regnskapet, men de var ikke tilbøyelig til å anbefale aksjen uansett. Til slutt fikk de brente. Altfor kompliserte finansielle rapporter vanligvis signalisere bedriftens svindel eksponering.
- Nøkkelen til å unngå verdi feller er å forsøke å vurdere om nedgang i prisen er midlertidig eller permanent. Alltid spørre: kan selskapet være så lønnsomt som det har vært i det siste? En aksje som faller på grunn av en forbigående plager, som for eksempel dårlige generelle økonomiske forhold, økte renter, økt energi eller råvarekostnader, eller en engangs kostnad for ting som et søksmål oppgjør eller et oljeutslipp opprydding, vil typisk sprette tilbake.
- Se etter verdiaksjer i løpet markedet nedgangstider og depresjoner. Når det generelle markedet krasjer på grunn av dårlige økonomiske nyheter, er det et ideelt miljø for å finne sanne verdiaksjer. Glidende gjennomsnitt er de mest pålitelige i en trend i markedet, og MACD formel ofte gir rettidig signaler. Den månedlige MACD ga et salgssignal 31 januar 2000 og et kjøpssignal 31 mai 2003. Hvis du hadde brukt denne formelen når markedet ble krasje, ville du ikke har mistet noen penger i dot com meltdown, og ville bli plukket opp mange oversolgt gode kjøp, som for eksempel Apple på mindre enn 10€ mellom 2001 og 2003, og handles nå på over 225€ / aksje. Når det generelle markedet stiger, på den annen side, holde på dine posisjoner dersom det grunnleggende er fortsatt lyd, med mindre markedet blir grovt overpriset, og ingen aksjer i et godt selskap under en pris / fortjeneste forholdet 20 eller en pris / bok Forholdet mellom 5 kan bli funnet.
- Benjamin Graham gjorde en studie og i løpet av 100 år aksjemarkedet krasjet 19 ganger og kommet til hektene (Hvert 5,3 år i gjennomsnitt). Warren Buffet (som lærte av Benjamin Graham) sparer penger og investerer i selskaper som faller fire ganger i pris når dette skjer. Etter 2007-2008 Subprime meltdown, investerte Warren Buffet 20 milliarder i kontanter i januar 2009. Hvert 2. år er det en mindre korreksjon hvor du kan kjøpe deg inn i mindre fall.
Ting du trenger
- Tilgang til bedriftens økonomiske dokumenter
- Finansielle nyhetskilder